国际原油市场本周综述

本周（5.25-5.31），原油整体呈现震荡下行的走势，周均价环比下跌。

周内，投资者对OPEC+会议前景的担忧逐渐升温，在OPEC+会议前，沙特与俄罗斯对于扩大减产表现出完全不同的态度。沙特能源部部长向做空原油的投机者发出警告令市场预计OPEC+将考虑进一步减产。但此后俄罗斯副总理诺瓦克却表示，预计6月4日在维也纳举行的OPEC+会议上不会采取削减石油产量的行动，扩大减产的预期受此影响逐渐淡化。另外，数据显示截至5月28日，俄罗斯5月平均海运石油出口量为364万桶/日，比承诺减产的基准月份（2月）高出27万桶/日。投资者担忧俄罗斯未履行减产承诺也可能会令其他OPEC+成员国感到不满，进而影响到OPEC+会议。

此外，美国债务上限问题也仍是本周市场的关注焦点之一，虽然美国两党就债务上限达成初步协议以避免违约，投资者担忧情绪稍有缓解，但由于美国部分共和党议员表示反对这一提高债务上限的协议，投资者对该协议能否最终在国会通过仍存担忧。

国内主要区域成品油市场回顾

92#汽油均价为 8891 元/吨，较上周涨 57 元/吨；95#汽油均价为 9136 元/吨，较上周涨 16 元/吨；0#柴油均价为 7696 元/吨，较上周跌 52 元/吨。

周内，前期国际油价震荡上行，零售价兑现年内第四次上调，消息面利好支撑。但销售尾声，各单位进度欠佳，为刺激出货，汽柴油报价灵活调整，故国内汽柴油价格整体上涨幅度有限。后期原油接连下跌，新一轮变化率负向延伸，消息面偏空指向且需求面整体提升不及预期，汽柴油价格适度回调。中下游退市消库为主，市场观望情绪浓厚，整体购销氛围持淡。

供应方面来看，主营装置利用率存小涨空间，地炼开工率或继续维持低位震荡，国内成品油资源供应量波动有限。需求方面，北方地区相继进入夏收期，农业用油量增加，但高温天气增加且南方地区降水增多，户外基建项目开工受限，工业用油量将有所萎缩，此消彼长之下，柴油整体需求依旧平淡；汽油方面，夏季车用空调增加，终端耗油量提升，汽油需求稳中向好，但批发环节仍受市场看空心态所打压。业者谨慎观望为主，消库之余按需采购，市场成交难见活跃。

基本面缺乏利好提振，且为缓解后期销售压力，部分地区主营仍将加大优惠促销力度，预计下周国内成品油市场行情存一定下行空间。考虑到下周成品油零售价维持稳定，因此预计下周成品油批零价差或继续上涨。

据测算，截至6月2日第三个工作日，参考原油品种均价为71.63美元/桶，变化率为-3.38%，对应的国内汽柴油零售价应下调180元/吨。根据国内原油进口结构及结算挂靠品种为依据；在定价机制运行过程中不排除根据进口结构等做出些许调整，届时将及时修订；本轮调价窗口为6月13日24时。

山东地炼开工率回顾

对山东地炼 37 家炼厂装置统计，截止到 5 月 31 日，山东地炼常减压开工率为62.4%，较上周下降 1.68 个百分点。

具体来看，虽然东营某地炼复工后提量，但淄博某炼厂部分装置检修，加之部分地炼原料供应偏紧下有所降负，故本周山东地炼开工率跌势加大。

后期来看，进入6月份，东营、日照地区仍有3家地炼计划检修，淄博某炼厂常减压装置轮检，预计后期开工率或维持低位震荡。此外，市场亦静待消息面落地，原料供应不畅亦对整体开工率形成压制。

山东地炼成品油市场回顾

本周（5月26日-6月1日）山东地炼汽柴行情整体汽稳柴跌，市场成交提量不易。指数方面，国六 92#汽油环比涨 38至 8383，幅度为0.46%； 95#汽油环比涨 30 至 8523，幅度为0.35%；国六车柴环比跌 45 至7130，幅度为0.63%。截至本周四，山东地炼汽柴油主流成交价格分别为：车汽国六92#8200-8400元/吨、95#8300-8500元/吨；车柴国六0#6950-7150元/吨。

周初，国际原油大幅收跌，消息面利空打压市场心态，中下游入市操作谨慎，整体成交表现一般，炼厂适度跌价促销下，汽柴行情有所回落。后续，国际原油整体稳中走跌，消息面对行情缺乏支撑，场内气氛承压难改，且市场受需求面指引趋强，本周中后期，汽柴行情走势有所分化。其中，随着天气升温，汽油市场终端需求稳中向好发展，且前期相关原料成本提升后，对油价仍存支撑,汽油行情相对坚挺、整体企稳运行。而柴油需求前景减弱下，业者阶段性按需补货为主，整体成交提量不易，柴油行情承压走跌。

下周国际油价的震荡幅度或有所扩大，消息面指向不稳。进入6月，仍有个别炼厂或陆续进入检修，供应面存在利好预期，但短期内对行情提振或有限。市场需求面或仍主导行情，汽油需求稳中向好，而柴油需求相对疲软，但油价基本跌至相对低位，成本面无较大利空影响下，预计下周山东地炼汽柴行情整体或震荡企稳运行。